疫情之下，美股企业 IPO、投资者打新热情不减，一切都像回到了 1999 年。

数据提供商 Dealogic 数据显示，今年以来，已有超过 235 家公司在美国上市。考虑到尚且余下三个月时间，市场认为美股今年或能追赶上 2000 年时全年 439 家公司上市的纪录。

从募资来看，截至周三，今年迄今美股 IPO 募资金额已经接近 950 亿美元，这一数字已经超过了自 2000 年科网泡沫以来除 2014 年以外所有年份的募资金额总和。

值得注意的是，其中 80% 的融资流向三类行业：医疗保健、科技以及被称为 空手套白狼 的空白支票公司 SPAC，集中度是自 2007 年以来最高的一次。

光看本周，美股就续创 2019 年 5 月优步上市以来最繁忙的一周，共迎来 12 家公司 IPO。

其中医疗 IPO 占了大头，12 家中有 6 家是医疗公司，包括：Graybug Vision、Orphazyme、PaxMedica、PMV Pharmaceuticals、Prelude Therapeutics、Taysha Gene Therapies。

而此前一周，美股则迎来软件股 IPO 热潮，12 家公司 IPO 共计划募资 68 亿美元，云软件公司 Snowflake、视频游戏软件公司 Unity、以及数据软件平台 Sumo Logic 三家软件公司共占总筹集金额的一半。

从美股企业的上市方式来看，比起传统 IPO，SPAC 借壳上市呈现爆炸式增长，融资金额占今年 IPO 市场金额的 40% 以上。

另有 Refinitiv 数据显示，截至本周初，美股上市的空白支票公司已累计募资 386 亿美元，较 2019 年全年的募集金额增长了 270%。

简单来说，SPAC 公司意为特殊目的收购公司，没有实际的销售业务，却拥有大量现金，专门用来做兼并和收购交易。

操作过程来看，SPAC 通过 IPO 筹集资金，需要在一定时间内找到收购目标。随着 SPAC 和目标企业完成合并，目标企业成为上市公司。

近来，美国卡车界特斯拉的 Nikola、在线体育博彩网站 Draft Kings 等一批明星股都是放弃了传统的 IPO，通过与 SPAC 合并而实现上市。

至于华尔街为何对 SPAC 热情高涨，用复兴资本负责人 Kathleen Smith 的话来说，这就是 上市和避免审查的后门 。

一方面，这种方式更加简单。对于一家由风险投资机构支持的科技初创公司而言，SPAC 提供了一个将个人财富变现、同时为运营公司筹集资金的机会。与传统 IPO 相比，SPAC 更为简单、高效，方式上更接近企业合并。

另一方面，传统 IPO 通常定价错误，这意味着初创公司需要其他选择。

对于整个市场来说，对 SPAC 的热情也是一种良性循环：知名度较高的投资者推出空壳公司，吸引热门的初创企业，然后再吸引更多投资者。