虎牙、斗鱼合并加速

近日，虎牙国内运营主体广州虎牙信息科技有限公司，发生工商变更。企业类型由其他有限责任公司变更为法人独资的有限责任公司；股东由广州华多网络科技有限公司和广州沁绿投资咨询有限公司，变更为林芝腾讯科技有限公司 100% 控股。

其中，华多网络为欢聚集团运营主体，沁绿投资为虎牙 CEO 董荣杰 100% 控股。此外，9 月 2 日，广州虎牙信息科技有限公司注册资本由 2.02 亿增加至 9.23 亿。

有分析认为，虎牙可能作为合并后公司的主体，斗鱼以退市方式完成合并。虎牙 CEO 董荣杰可能出局，斗鱼 CEO 将出任新公司 CEO，腾讯也将派人担任董事长。新公司可能保留两大品牌独立性。

此次工商变更前，腾讯拥有虎牙 36.9% 的股份和 50.9% 的投票权，持有斗鱼 38% 的股权，是二者最大股东。

今年 8 月，作为大股东，腾讯建议虎牙和斗鱼以换股方式合并。同时欢聚集团宣布，将向腾讯转让 3000 万股虎牙公司 B 类普通股，交易对价 8.1 亿美元。

今年二季度财报显示，虎牙和斗鱼营收分别为 26.97 亿元、25 亿元；虎牙和斗鱼直播打赏收入占总营收的比重均超过 90%；归母净利润则分别为 3.36 亿元、2.27 亿元；平均月活用户分别为 1.69 亿和 1.65 亿；付费用户数分别为 620 万、760 万，分别占比 4.6% 和 3.7%。

虎牙、斗鱼营收增速从去年一季度开始就呈现放缓趋势，今年二季度创新低，分别同比增长 34.2%、33.9%。不过，两家公司均已从去年开始实现盈利。

截至 9 月 21 日，虎牙总市值 57.8 亿美元，斗鱼总市值 48.3 亿美元。

主编点评：腾讯撮合的背后，是虎牙和斗鱼发展的日益同质化。作为游戏直播平台的第一和第二，虎牙和斗鱼已经没有争斗下去的必要，合并更符合股东利益。如今腾讯全资控股虎牙国内运营主体，预示着二者合并的加速。不过合并不意味着结束，而是新的开始。游戏直播行业流量增长已接近天花板……

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