封面来源：小鹏汽车官方

作者 | 程潇熠

编辑 | 吴岩

一个月前还在 忆苦思变 的造车新势力 三巨头 ，近来格外春风得意。蔚来获腾讯 7070 万元增持和银行百亿授信，理想汽车赴美 IPO 计划顺利推进，小鹏汽车也 喜提 资本青睐，于资本寒冬中迎来了新伯乐。

7 月 20 日，小鹏汽车宣布完成由香港投资公司 Aspex、国际知名对冲基金 Coatue、高瓴资本和红杉中国等投资机构参与的 C+ 轮融资，融资金额近 5 亿美元（约合人民币 35 亿元）。未来汽车日报（ID：auto-time）据公开信息统计，从 2015 年 4 月的天使轮融资至今，小鹏汽车已累计完成 10 轮融资，共获得约 203 亿元资金支持。

数据来源：小鹏汽车官宣消息整理 制图：未来汽车日报

从投资阵容来看，小鹏汽车这次收获的不仅是 5 亿美元资金，更是主流投资人的肯定和信心。这场长达 6 年造车资格赛，结果似乎已呼之欲出。

赶在 IPO 之前投资小鹏？

曾在今年 2 月 大清仓 、清空蔚来、苹果、亚马逊等公司股份的高瓴资本，在 2018 年 8 月的 B+ 轮融资时就表现出了对小鹏汽车的青睐。

雪球财经曾评价称，高瓴资本的入驻在合适的情况下能产生巨大的乘数效应，可以合理升级被投企业的航道。高瓴资本创始人张磊也曾公开表示，不喜欢 天女散花式 的投资，而是找为社会创造长期价值的企业家。

这也是小鹏汽车 C+ 轮投资机构的共通点：注重长期结构性价值投资。

2020 年上半年，小鹏汽车销量同比下滑 51% 至 4698 辆，在造车新势力销量榜上跌出前三，但这并不妨碍外界将其视为新造车 三强 的有力竞争者。张磊曾公开表示，当下的收入和利润无关紧要，只要能 疯狂地 创造长期价值，收入和利润早晚会跟上。

7 月 17 日，小鹏汽车在北京、上海、广东肇庆和成都四地同步举办小鹏 P7 全国交付仪式。这款对标特斯拉 Model 3 的纯电动轿车，被视为小鹏 绝地反击 的利器。

小鹏 P7 交付现场 来源：小鹏汽车

小鹏汽车自建的肇庆工厂实现规模化生产，则补足了其 智能智造的最后一块拼图 。小鹏汽车方面曾向未来汽车日报（ID：auto-time）表示，自建工厂自主生产，补足了小鹏汽车从研发到制造，再到销售运营智能汽车全链条的完整性。

小鹏肇庆工厂建成及 P7 的顺利量产交付，或许是 Coatue、高瓴、红杉下注的契机。投资人需要考量的，是其公司架构与产品规划能否支撑更长远的发展。

软硬件自研带来的技术优势，被视为小鹏汽车的护城河。何小鹏曾在小鹏 P7 发布会上透露： 我们从软件到算法，从数据到运营，从仪表到大盘，甚至主板的设计都做了。 小鹏汽车副总裁纪宇也表示，自研可以帮助小鹏汽车形成软硬件、生态闭环，把产品做出差异化。

蔚来汽车在纽交所上市已有近两年时间，理想汽车即将登陆纳斯达克，作为新造车 三强 之一的小鹏汽车也已按计划踏上 IPO 之路。

36 氪此前报道称，小鹏汽车接近向美股市场秘密提交 IPO 文件，计划在今年 7-9 月上市，融资 5 亿美元，已聘请摩根大通作为主承销商。何小鹏则曾在接受媒体采访时坦言，该公司对美国及中国科创板均持观望态度，公开上市的最终地点还没有确定， 我们希望两者都能做到 ，在美国上市的时间可能会更早。

小鹏汽车一旦上市，估值可能得到大幅提升，投资人所持有的股份价值也能获得高额回报。赶在 IPO 之前的投资机会，因此显得愈发稀缺。

新造车 三国杀 正式开局

小鹏汽车与理想汽车在纳斯达克上市后，蔚来将不再是唯一在美国上市的造车新势力 独苗 。

一方面，3 家企业有望一起把市场蛋糕做大，增强二级市场投资人对新造车领域的关注。另一方面，投资人将不再只有一个选择，小鹏、理想这两位昔日伙伴，或许有朝一日会超越蔚来，成为市值最高的新造车企业。

从目前的投资人阵容来看，小鹏汽车不输蔚来。

2017 年底，小鹏汽车宣布完成 A0、A1、A2 三轮 A+ 轮投资，阿里巴巴集团、纪源资本、晨兴资本、IDG 资本、经纬创投、顺为资本和光速创投机构成为其投资者。B+ 轮融资中，小鹏汽车拿到高瓴资本、K11、钟鼎创投等投资方支持，C 轮融资后估值达到 280 亿元。

但从销量上看，与蔚来几乎同时成立的小鹏汽车已落下几个身位。

7 月 18 日下午，蔚来第 5 万辆整车在合肥先进制造基地量产下线，该工厂自 2018 年 5 月第一辆蔚来 ES8 量产下线至第 5 万辆整车下线，历时两年两个月。

据中汽中心全国上险数据，截至今年 6 月 30 日，蔚来已累计销售 46174 辆，其中 ES823073 辆、ES623101 辆，连续 10 个月蝉联中国纯电 SUV 销量冠军。此外，理想汽车仅凭一款车就在半年内达到销量近万，威马 EX5 则是继特斯拉 Model 3 后第二个销量过万的新造车单一车型。

来源：蔚来汽车

比蔚来汽车晚半年交付的小鹏汽车目前累计交付超 2 万辆，订单量超 1.5 万个的小鹏 P7 将成为提振销量的主力军。

自建的肇庆工厂，有望成为小鹏汽车 超车 的转机。

实现盈利的路径唯有大规模量产，相比找代工赶上市，自行建厂对把控产品更为有利。 威马 CEO 沈晖曾公开为自建工厂的生产路线站台。 他认为代工在实际操作过程中和理论相差太多，产品在自己手里，绝大部分问题在制造过程中就可以解决。

乘联会数据显示，2020 年上半年，造车新势力销量排名第一至第五位的品牌分别为蔚来汽车、理想汽车、威马汽车、小鹏汽车和合众汽车，5 家车企销量总和占造车新势力总销量的 91%。

随着部分企业陷入困境，新造车第一轮淘汰赛即将进入尾声。对于跑在前面的 三巨头 而言，考验它们的将是打持久战的能力。下一轮新造车 三国杀 中，小鹏的理想会有 蔚来 吗？

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